基建投资回升部分弥补厚壁无缝方管制造业投资因利润率降低而下滑的影响

  　由于铁矿石、煤拼命涨价，两头一夹击，就造成了钢铁行业现在这种困境，“现在周边钢厂都非常不好，珠钢已经破产，广钢亏损也非常严重，韶钢也是效益不好，湘钢沅钢也是亏损的，贵州的水钢效益也不好，我们至少没有亏，本来我们的利润可以更多一点，但是我们不想减少职工的收入，在这样的情况下我们还是保证职工的收入，我们觉得只要柳钢不亏，职工付出了，我们还是要给点报酬，我们要体谅他们把工作做好，所以他们会凝聚力更好，会尽力把自己的事情做得更好”。

    2018年内，维持前期判断，固定资产投资增速在20%左右，基建投资回升部分弥补厚壁无缝方管制造业投资因利润率降低而下滑的影响，房地产企稳的可能性大增。流动性在美国QE3和国内对地方融资平台、基建项目的融资需求的政策支持下，将逐渐从底部回归。关注中央经济工作会议对2019年的政策基调，预计将以“宽财政、稳货币”为主。关注美国“财政悬崖”问题的博弈，预计对美国实体经济影响程度有限。2018年内，银行信贷创造流动性的作用相对下降，债券、信托作用明显上升，关于地方平台债务问题的担忧未消。期待这一风险随着经济回暖，钢铁企业利润回升，财政收入恢复而化解。

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